환율 우려에 조정받은 자동차 업종 "저가매수 기회" - 메리츠

메리츠종금증권은 11일 환율 우려에 조정 받은 자동차 업종의 주가는 저가매수 기회로 볼 수 있다고 판단했다. 김중원 연구원은 "최근 원화 강세가 과도하다는 점에서 자동차 업종의 저가매수가 필요하다"며 "환율 우려에 코스피지수가 2000선을 회복하는 동안 현대차의 주가는 3.0% 가까이 하락했다"며 "또 4월 일본의 소비세 인상을 앞두고 일본은행(BOJ)의 추가적인 통화완화 정책이 부재해 엔화 약세가 완화하고 있는 점도 자동차 업종의 주가에 긍정적"이라고 설명했다. 김 연구원은 "원화 가치가 추가적으로 상승하지 않는다면 코스피 대비 자동차 업종의 상대적 강세가 기대된다"며 "이날 기준 국내 10대 자산운용사 기준으로 추정한 자동차 업종의 공모펀드 보유비중은 11.5%로 벤치마크 대비 1.3%포인트 낮으므로 외국인 매수로 코스피가 계속 오를 경우 벤치마크 대비 공모펀드의 자동차 보유비중이 낮아 자동차 업종에 대한 투신권의 수요가 개선될 것"이라고 분석했다. 지난해 이후 코스피 대비 원화 가치가 지나치게 고평가된 것으로 풀이됐다. 그는 "한국 경기의 펀더멘탈을 반영하는 원화 가치와 코스피 사이에는 높은 상관관계가 존재하는데 2011년 5월 코스피가 역사점 고점인 2229포인트까지 오르는 동안 원·달러 환율은 1065원을 기록했다"며 "현재 환율이 1040선 수준으로 하락했음에도 불구, 코스피는 2000선을 기록했으므로 코스피 대비 원화가 10% 이상 고평가된 것으로 본다"고 덧붙였다.