메트로신문

미국과 디커플링 지속 가능성 높아 - 키움

키움증권은 미국과의 디커플링(탈동조화)가 지속될 수 있다고 4일 밝혔다. 서명찬 키움증권 연구원은 "2012년 이후로 미국 S&P500;지수와 KOSPI지수와의 상관관계는 현저히 하락했다"며 "이러한 현상의 원인에는 과거와 달리 미국 시장에 대한 의존도가 낮아진 구조와 저성장 국면 속에 낮아진 기업 이익 증가율로 인해 이머징 시장의 차별성을 찾아보기 힘든 점을 들 수 있다"고 말했다. 서 연구원은 또 "미국 시장 대비 낮아진 국내 시장의 ROE 수준 역시 밸류에이션 차별화가 확대된 원인"이라고 덧붙였다. 그는 "당분간 이러한 디커플링 현상이 지속될 것"으로 내다봤다. 서 연구원은 "기업 이익의 급격한 성장 여지가 낮고, 배당 확대 정책 등 밸류에이션 수준을 높일 요인들을 중장기 관점에서 바라봐야 하지만, 결국 둘 사이에 벨류에이션 갭 축소로 이어질 것이기 때문"으로 설명했다.

2015-02-04 09:48:16 이보라 기자

저물가 장기화…한은 금리인하 불가피- KDB대우

KDB대우증권은 4일 "낮은 물가 상승률과 내수 회복 지연 등을 고려하면 한국은행의 기준금리 인하가 불가피해 보인다"고 진단했다. 서대일 대우증권 연구원은 1월 소비자물가에 대해 "담뱃값 인상 영향(기여도 0.6%포인트)을 제외하면 전월보다 하락했다"고 분석했다. 그는 "국제유가 하락, 정부의 체감물가 안정대책 등의 영향으로 앞으로 물가 상승 속도는 매우 더딜 것"이라며 저물가가 장기화될 것으로 점쳤다.

2015-02-04 09:47:52 김민지 기자

라이프플래닛, 청소 서비스 제공 '그대愛드림' 이벤트

국내 최초 인터넷 전업 생명보험사인 교보라이프플래닛생명은 오는 27일까지 '청춘愛드림' 시즌2로 '그대愛드림' 이벤트를 실시한다고 4일 밝혔다. 이번 이벤트는 젊은 세대가 현실에서 벗어나 꿈과 미래에 대해 생각해볼 수 있는 여유를 주고자 기획됐다. 저축보험 가입 여부와 관계 없이 누구나 참여할 수 있으며, 추첨을 통해 총 50명을 선발한다. 이들에게는 욕실·에어컨·매트릭스 등의 청소 서비스를 받을 수 있다. 라이프플래닛 청소 박스도 제공된다. 참여 방법은 '꿈꾸는e저축보험'의 마이크로사이트 내 이벤트 페이지(http://bit.ly/1CQJGFs)에서 간단한 퀴즈 정답을 입력하면 된다. 당첨자는 오는 3월 6일 발표될 예정이다. 당첨자는 3월 9일부터 31일 중 원하는 일시를 선택해 청소 서비스와 경품을 받을 수 있다. 박창원 라이프플래닛 마케팅팀장은 "2535세대 청춘들은 바쁜 일상으로 인해 미래의 꿈과 목표에 대해 생각할 시간이 현실적으로 부족하다"며 "이번 기회를 통해 일상의 묵은 때를 씻어내고 자신의 미래를 위해 계획성 있는 저축과 소비에 대해 생각해 볼 수 있기를 바란다"고 말했다.

2015-02-04 09:47:28 김형석 기자

화장품 업종, 당분간 잠잠…LG생활건강·코스맥스 선호 - NH투자

NH투자증권은 화장품 업종에 대해 1분기 실적을 확인하기 전까지 별다른 이벤트가 없다며 그동안 상대적으로 주가가 덜 올랐던 LG생활건강과 코스맥스를 선호주로 제시했다. 한국희 연구원은 "최근 1개월간 화장품 섹터는 고성장에 따른 주가 랠리 후 평균 PER(주가수익비율) 31배를 기록 중"이라며 "올해 1분기 실적을 확인하기 전까지 별다른 이벤트가 없어 이 수준의 밸류에이션을 유지할 가능성이 높다"고 말했다. 한 연구원은 "현재 커버리지하고 있는 화장품·생활용품 5개 업체의 올해 EPS(주당순이익) 성장률 예상치는 24.2%로 시장 컨센서스와 유사하다"며 "이는 음식료(12%), 유통(11.8%) 등 다른 소비재 섹터들을 크게 웃도는 수준"이라고 설명했다. 한 연구원은 "이러한 고성장세가 부각되면서 올 들어 화장품 업종의 주가도 15% 상승하며 코스피지수를 14%포인트 아웃퍼폼하고 있고 섹터 평균 PER도 31배로 재차 올라갔다"고 말했다. 그는 "지난해 4분기 실적은 소화과정을 이미 거쳤고 올해 성장 전망에 대한 컨센서스를 형성 중인 상황"이라며 "1분기 실적시즌까지는 특별한 이벤트나 뉴스 플로우가 없어 당분간 이 수준의 주가가 지지될 가능성이 크다"고 지적했다. 한 연구원은 "현 시점에서 화장품 산업의 구조적 변화 가능성은 중국발 수요가 예상밖으로 변하거나 중견업체들 중에서 IPO(기업공개)를 앞둔 브랜드의 국내외 성장성 제고 등을 꼽을 수 있다"고 설명했다. 중국 관련 수요의 영향권에는 아모레퍼시픽과 LG생활건강, 그외 다른 중견 브랜드의 면세 성장률이 포함됐다. 하반기 몇몇 브랜드숍이 IPO를 시행하면 후방 산업인 ODM(제조업체 개발생산) 업체들의 수혜가 예상됐다. 그는 화장품·생활용품 업종에 대해 '긍정적' 의견을 유지하면서 밸류에이션을 감안할 때 피어 대비 할인 상태인 LG생활건강과 주가가 상대적으로 부진했던 코스맥스를 선호주로 제시했다.

2015-02-04 09:41:36 김현정 기자

롯데칠성, 4분기 실적부진…목표가 하향

하나대투증권은 4일 롯데칠성에 대해 "지난해 4분기 소비부진 등으로 음료 매출이 전년도보다 6.6% 감소하고, 판촉비 증가로 인해 영업이익도 부진할 것"이라고 전망했다. 이에 따라 이 회사의 목표가를 종전 250만원에서 230만원으로 낮추고, 투자의견은 '매수'로 유지했다. 심은주 하나대투증권 연구원은 "지난해 4분기 롯데칠성의 매출액과 영업이익이 각각 전년도 같은 기간보다 1.5% 늘어난 5052억원, 43.3% 줄어든 107억원을 기록할 것"이라고 관측했다. 이는 기존 추정치보다 14% 낮아진 수치다. 다만 주류 부문에서는 높은 성장성을 유지할 것으로 판단했다. 그는 또 올해 음료 가격이 인상되고, 소주 도수 인하로 원가 절감이 예상되는 만큼 2분기부터는 좋은 실적을 낼 것으로 내다봤다.

2015-02-04 09:00:44 김민지 기자

인터로조, 올해도 고성장세 지속…목표가 상향 - 하이

하이투자증권은 4일 인터로조에 대해 지난해 내수 점유율이 두 배 가까이 성장했으며 올해도 고성장세를 이어갈 것으로 예상하고 목표주가를 2만5500원으로 상향조정했다. 양준엽 연구원은 "지난해 4분기 매출액과 영업이익이 각각 128억원, 31억원으로 전년 동기 대비 14.8%, 15.5% 증가할 전망"이라며 "일본향 수출과 내수 매출 증가의 영향이 클 것"이라고 설명했다. 양 연구원은 "지난해 내수 점유율도 8%로 전년 대비 두 배 가까이 성장했다"며 "원데이서클렌즈를 통해 확보한 경쟁력을 바탕으로 올해도 내수 매출액 증가율 30%를 넘는 고성장세를 이어갈 것"이라고 내다봤다. 그는 "한 해 동안 부진했던 수출 매출액도 다시 증가세를 연출할 것"이라며 "ODM 경쟁업체인 대만업체들이 보유하지 못한 다양한 톤의 색상 구현기술 경쟁력을 바탕으로 일본향 ODM 매출액이 큰 폭으로 성장할 전망"이라고 분석했다. 그는 "특히 대만 관련 회사의 고객이던 일본 업체들이 인터로조를 새로운 파트너로 변경하고 있다는 점에 주목할 만하다"며 "화려한 색상의 고품질 제품을 선호하는 중동에서 올해 꾸준한 매출 증대가 예상되며 브랜드보다 품질을 우선시하는 유럽에 대한 수출액도 지속적으로 증가하고 있어 긍정적"이라고 말했다. 양 연구원은 이런 요인들을 반영해 목표가를 기존 2만4500원에서 1000원 올려잡았다.

2015-02-04 09:00:23 김현정 기자

현대산업, 건설사 중 유일한 '서프라이즈'…"이익성장 지속 가능"-한투

한국투자증권은 4일 현대산업에 대해 건설사 중 유일한 서프라이즈를 기록했다며 투자의견 매수와 목표주가 5만원을 유지했다. 이경자 한국투자증권 연구원은 "현대산업은 영업이익 예상치를 32% 상회했다"며 "자체사업 원가율이 84.4%로 전년대비 26.2%p 하락한데다 도급주택 원가율도 19.6%p 개선됐고 연결 법인 영업이익 역시 전년 대비 100억원 늘어났기 때문"이라고 밝혔다. 이 연구원은 "악성 자체사업 비중이 2013년 자체사업 매출의 87.2%에서 지난해 3분기 43.5%, 4분기는 28.7%까지 하락하며 원가율이 대폭 개선됐다"며 "현재 '수원 2차'자체사업의 미분양(600세대) 판매 프로모션을 시작했는데 전량이 팔릴 경우 추정치에서 9%의 영업이익 upside(310억원)와 목표주가 조정 요인이 발생한다"고 말했다. 그는 또 "연결자회사 중 '아이파크몰'의 작년 영업이익은 270억원으로 전년 대비 78.6% 증가했다"며 "4분기 영업이익만 160억원으로 H&M 등 우량 매장 입점에 따른 임대료 상승 효과가 크다"고 평가했다. 이 연구원은 다만 "준공된 '해운대 우동'프로젝트 계약 해지로 영업외비용에 280억원의 잡손실이 반영됐다"며 "올해 재분양 예정인데 현재 해당 사업지의 시가는 분양가 대비 상승한 상태이므로 재분양은 어렵지 않을 전망"이라고 내다봤다. 그는 "순차입금은 별도 기준 9,630억원으로 2013년 말 대비 4,420억원 감소했고 연결 기준은 4,960억원 감소했다"며 "불과 2년만에 영업활동으로만 순차입금 6,770억원을 감축한 것"이라고 설명했다. 이어 "수주산업에서 이익의 선행지표는 cash flow"라며 "재무비율이 안정적이고 개발역량을 갖춘 현대산업의 M/S 확대가 예상된다"고 덧붙였다.

2015-02-04 08:52:36 백아란 기자

"CJ대한통운, 택배 물동량·해외 M&A 모멘텀 유효…목표가↑"-신한투자

신한금융투자는 4일 CJ대한통운에 대해 택배 물동량 성장과 해외 M&A 모멘텀이 유효하다며 목표주가를 25만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 홍진주 신한금융투자 연구원은 "CJ대한통운의 4분기 연결 매출액은 1조2000억원, 영업이익은 592억원으로 시장 컨센서스를 상회했다"며 "4분기 택배 물동량은 1억7800만 상자로 사상 최고치를 기록했다"고 밝혔다. 홍 연구원은 "올 1분기 영업이익은 585억원으로 예상된다"며 "평균 택배 단가는 전분기 대비 50원 상승한 2,155.9원으로 가정한 것으로 평균 택배 단가가 100원 상승할 경우 연간 영업이익은 13.4% 상향 조정된다"고 말했다. 그는 "싱가포르 해운사 NOL의 물류 사업 부문인 APL Logistics에 대해서는 우려와 기대가 공존한다"며 "우려는 자사주 23%를 M&A 대금으로 활용할 경우 오버행 이슈가 발생한다는 점이고, 기대는 당기순이익 25% 증가 효과"라고 설명했다. 이어 "오버행에 따른 주주가치 희석은 이익 증가로 상쇄되기 때문에 시너지까지 감안하면 APLL 인수는 주주가치에 긍정적인 요인"이라고 진단했다. 홍 연구원은 또 "택배 물동량 성장과 택배 단가 인상, 해외 M&A 모멘텀은 여전히 유효하다"며 "성장은 지속될 것"이라고 덧붙였다.

2015-02-04 08:52:17 백아란 기자

국내 손보사, 베트남·독일 등 해외진출 본격화

국내 손보사, 베트남·독일 등 해외진출 본격화 해외 자회사 물건 위주로 실적내…사업다각화 필요 국내 손해보험사들이 최근 해외진출을 본격화하고 있다. 하지만 현재까지는 해외에 진출한 국내 기업 위주의 영업이 대부분으로 현지 판매루트를 다변화하는 것이 필요하다는 지적이 제기되고 있다. 3일 손보업계에 따르면 동부화재는 지난달 29일(현지시간) 베트남 현지 손보사인 PTI(Post & Telecommunication Insurance)의 지분 37.32%를 인수하고 1대주주자격을 확보했다. 이 업체는 지난 2013년 기준 베트남 시장점유율(M/S) 7.2%로 현지 29개 업체중 5위를 기록하고 있다. 동부화재는 최근 동부캐피탈 인수 우선협상대상자로 선정된 바 있어, 할부금융을 활용한 자동차보험 등 현지공략을 가속화할 계획이다. 삼성화재는 지난해 12월 조직개편을 통해 해외사업실을 신설했다. 이번 조직개편에서는 일반본부와 기획실 등에 흩어져 관리하던 해외사업 업무도 일원화해 효율적인 해외영업을 추진하고 있다. 또 지난 1998년 선진 보험시장인 영국 로이즈 시장에서도 진출 방향을 모색하고 있다. 삼성화재는 지난해 상반기 미국, 중국, 인도 등 11개국에 법인·지점·사무소를 운영해 198억6000만원의 순이익을 기록했다. 이는 전년 대비 2.7배 증가한 수치다. 현대해상도 국내 손보사 중 처음으로 내년 상반기중 독일 프랑크푸르트에 사무소를 신설할 예정이다. 이를 위해 최근 현지에서 사무소장 채용을 진행했다. 미국에서는 중소형 미국 보험사를 인수작업을 진행 중이다. 이번 인수에 성공하면 국내 보험사 최초로 미국 현지 업체 보유하게 된다. 현대해상의 해외자산도 증가세를 보이고 있다. 금융감독원에 따르면 이 회사의 지난해 상반기 해외 자산은 71억7200만 달러로 전년 대비 두 배 이상 증가했다. 손보사들이 해외진출에 속도를 내자 이들 해외 점포의 총자산도 증가하고 있다. 금감원에 따르면 지난해 6월 말 기준 이들 해외점포의 총 자산은 29억5960만 달러로 전년 대비 65.12% 증가했다. 하지만 아직까지는 손보사의 해외 영업이 현지에 진출한 국내 기업에 한정돼 있다는 지적이 제기되고 있다. 보험연구원 관계자는 "손보업계가 생보업계보다 외형적으로 해외진출이 활발해 보인다"면서도 "이는 삼성화재의 싱가포르 재보험사인 삼성리의 경우처럼 해외진출 계열사 물건을 처리하거나 국내기업의 물건을 주로 처리해온 것이 대부분"이라고 말했다. 그는 성공적인 해외성과를 내기 위해 ▲핵심역량을 고려한 명확한 경영목표 설정 ▲해외사업 관련 비용과 현지 보험수요를 고려한 상품·판매채널 전략 ▲진출국가와 방식의 다변화 ▲현지화 촉진을 위한 현지 국내 기업과의 협력 ▲현지에 진출한 보험사의 사업다각화 등을 해야 한다고 지적했다.

2015-02-04 07:32:01 김형석 기자

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