"전기전자, 3·4분기 실적 둔화 지속…탑픽은 LG-대덕전자"-대신

대신증권은 16일 삼성전자 등 전기전자업종에 대해 3·4분기 실적 둔화가 지속될 전망이라며 투자의견 비중확대를 유지했다. 박강호 대신증권 연구원은 "삼성전자의 스마트폰 출하량은 3분기 7986만대와 4분기 8114만대로 전분기대비 각각 6.4%, 1.6%씩 증가에 그칠 전망"이라며 "평균판매단가(ASP)가 하락하고 있는데다 중저가 중심의 신모델 출시를 본격화하면서 이전 모델에 대한 가격인하와 마케팅비용 증가로 삼성전자 IM 부문의 수익성 개선은 4분기도 힘들 것"이라고 내다봤다. 박 연구원은 "부품업체의 실적 부진도 지속될 전망"이라며 "갤럭시노트4 출시에 대한 반사이익이 일부 업체에 집중됐으나 3·4분기는 전년동기대비 각각 13.7%, 40.9%씩 감소할 것"이라고 밝혔다. 그는 4분기의 유망종목으로 LG전자와 대덕전자를 꼽으며 투자의견과 목표주가를 각각 매수와 9만5000원, 1만1000원을 제시했다. 박 연구원은 "LG전자의 3·4분기 영업이익은 각각 4662억원, 3807억원으로 추정치에 부합할 것으로 예상"된다며 "MC(스마트폰) 부문의 영업이익률이 3분기에 처음으로 3% 상회할 것으로 추정되는 가운데 2015년 1분기 신모델 추가와 2분기 규모 경제(분기기준 2천만대 스마트폰 판매 예상)에 힘입어 3% 이상의 영업이익률을 예상한다"고 진단했다. 그는 이어 "LG전자의 신모델 라인업 확대는 내년 1분기에 G플렉스폰 후속모델과 G4(가칭) 출시 예정"이라며 "전체 평균판매단가(ASP) 상승과 고정비 부담의 완화로 확실한 수익성 개선으로 진입할 것으로 분석한다"고 말했다. 박 연구원은 또 "대덕전자는 안정적인 이익 시현과 높은 배당 수익률(3~4%)를 감안해 추가적인 상승 추세가 이어질 전망"이라며 "삼성전자 휴대폰 관련한 부품업체의 이익 하향 추세와 비교해보면 차별화되는 점이 긍정적으로 평가한다"고 덧붙였다.