무섭게 떨어지는 코스피…진짜 바닥은 어디

[서울=뉴시스] 코스피가 급락세를 멈추고 소폭 반등에 성공했지만 투자자들의 한숨은 깊어지고 있다. 불과 보름새 코스피가 200포인트 넘게 빠지면서 지금이 바닥일지, 지하실이 더 있을지 한치 앞을 가늠하기 힘든 상황이 이어지고 있기 때문이다. 이런 가운데 증권가에서는 당분간 반등은 쉽지 않고 최악의 상황을 가정할 경우 코스피가 2000선 아래로 떨어질 수 있다는 비관적인 분석이 나오고 있다. 28일 한국거래소에 따르면 전날 코스피는 전 거래일 대비 2.92포인트(0.13%) 상승한 2223.86에 마감했다. 지난 20일 이후 5거래일 만에 반등에 성공했다. 다만 장중에는 2200선이 붕괴되는 등 불안한 흐름이 이어졌다. 지수가 2200선을 밑돈 것은 지난 2020년 7월24일 2195.49 이후 약 2년 2개월만이다. 상황이 이렇다 보니 투자자들은 반등에도 한숨을 돌리지 못하는 분위기다. 하루가 다르게 지수 레벨이 가파르게 낮아지면서 손실을 키우고 있기 때문이다. 실제 코스피는 보름 전인 지난 13일 2449.54을 기록했지만 사흘 연속 하락세가 이어지면서 16일 2382.78에 마감, 2400선 밑으로 내려왔다. 이후 일주일 뒤인 23일에는 2300선을 내줬고 전날에는 한때 2200선마저 붕괴됐다. 보름 간 코스피는 225.68포인트 빠졌고 수익률은 마이너스(-) 9.21%를 기록했다. 폭락장에 투자자들은 공포에 휩싸이고 있다. 문제는 지수 반등이 요원하다는 점이다. 증권가에서는 증시가 중장기적으로 약세 흐름을 나타낼 것으로 전망하고 있다. 특히 최악의 시나리오를 가정할 경우 코스피 저점이 2000선 아래쪽에서 형성될 것이란 비관적인 분석도 나오고 있다. 김형렬 교보증권 리서치센터장은 다음 달 증시 전망에 대해 '지하세계로의 여행'이라고 평가하며 보수적인 대응이 필요하다고 분석했다. 김 센터장은 "증시 하락 변동성 확대에 따른 반발력을 기대해 볼 수 있으나 펀더멘털 모멘텀 약화를 반영하며 약세 흐름이 이어질 것으로 예상된다"면서 "특히 다음 달부터 발표되는 펀더멘털 지표는 통화정책 긴축 수위를 완화하는 결과를 기대해볼 수 있지만 타이트한 정책을 부드럽게 만들어 줄 뿐 주식을 저점 매수할 수 있는 논리적 근거가 될 수 없다"고 지적했다. 이경민 대신증권 투자전략팀장 역시 "미 연준의 금리 인상은 올해 말부터 내년 1분기까지 이어질 가능성이 크고 글로벌 경제는 내년 상반기까지 역성장을 걱정해야 하는 상황"이라며 "코스피를 비롯한 글로벌 증시의 중장기 하락 추세는 더욱 견고해지고, 명확해지고 있다는 판단"이라고 짚었다. 허재환 유진투자증권 연구원도 "시장을 보수적으로 볼 필요가 있다. 아직 주가는 기업들의 내년 실적이 올해보다 늘어날 것이라는 전망을 반영 중"이라면서 "가장 보수적인 시나리오의 경우 코스피는 1920~2020포인트까지 밀릴 가능성이 있다"고 설명했다. 다만 낙폭 과대에서 기회를 찾아야 한다는 의견도 있다. 투자심리가 최악이라는 점은 반대로 말하면 더 악화될 여지가 제한적이라는 것으로 해석할 수 있다는 조언이다. 조준기 SK증권 연구원은 "연말까지는 본격적인 국면 전환을 기대하기는 힘들지만 단기 트레이딩 기회가 도래할 가능성은 충분하다는 판단"이라면서 "낮아진 가격이 가장 큰 호재로 작용할 수 있다. 패닉 셀링에 동참하기보다는 장기 보유 목적에 따른 저가 매수를 진행하거나, 단기 반등이 나올 경우 더 좋은 가격에 판매할 기회가 올 것으로 판단한다"고 말했다.