2차전지 동상이몽...'공매도' 더 늘었다

2차전지 종목에 대한 투자자별 '동상이몽'이 지속되고 있다. 공매도 중단 조치 이후에도 시장조성자들의 2차전지 공매도 거래는 여전하며, 외국인 투자자들도 2차전지를 팔아치우면서 개인 투자자들과 상반되는 모습을 보이고 있다. 26일 한국거래소에 따르면 에코프로비엠을 비롯한 일부 2차전지 관련 종목들의 공매도 잔고가 공매도 한시적 중단조치가 시행되기 전보다 늘었다. 지난 3일 에코프로비엠의 공매도 잔고 수량은 504만8164주였지만, 22일 기준으로 538만6347주로 소폭 상승하며 6.69% 증가했다. 포스코퓨처엠 역시 동일 기간 304만257주에서 311만603주로 2.31% 올랐으며, 포스코홀딩스도 152만4643주에서 154만4705주로 1.31% 증가세를 보였다. 신규 공매도 투자가 전면 중단됐지만 해당 종목들이 늘어난 이유는 시장조성자들이 공매도 금지 조치에서 예외됐기 때문이다. 공매도 중단 조치가 시행됐던 6일부터 22일까지 시장조성자들의 일 평균 공매도 거래대금은 에코프로비엠 31억1785만원, 포스코퓨처엠 9억317만원, 포스코홀딩스 10억7127만원씩이다. 시장조성자들은 주식 시장 내 수요·공급 불균형을 맞추기 위해 존재하며, 은행·증권사 등 기관투자자가 포함된다. 주로 거래가 부진한 종목에 대해 호가를 제시하고, 적정 호가가 부재할 시 새로운 호가를 내는 역할을 맡고 있지만 에코프로비엠은 코스닥 시가총액 1위, 포스코홀딩스와 포스코퓨처엠은 각각 코스피 시총 6위와 12위이기 때문에 저유동성 종목으로 분류하기 어렵다. 이 때문에 공매도 전면 중단을 강력하게 요구했던 개인투자자단체 한국주식투자연합회 측은 '예외적 허용 없는 공매도 금지'를 촉구하기도 했다. 저유동성 종목이 아닌 대형주에 시장조성자가 개입하는 것은 편법을 통한 공매도 경로가 될 수 있다는 주장이다. 김영환 NH투자증권 연구원은 "금융위원회가 공매도 금지 조치를 발표한 이후 국내 주식시장 내 공매도 잔고 비율은 줄어드는 모습이지만 다만 청산되지 않은 공매도 잔고 수가 여전히 많다"며 "2차전지 등 일부 종목의 공매도 잔고 비율이 높은 이유는 공매도 금지 기간이 상대적으로 짧아 상환 기간이 길게 남은 투자자들이 공매도 포지션을 유지하고 있기 때문"이라고 설명했다. 공매도 전면 중단이 이뤄졌던 2011년에도 공매도 금지 기간이 62영업일로 짧았고, 대차잔고 감소량은 미미했다는 분석이다. 2차전지 종목을 두고 개인 투자자들과 다른 투자 태도를 보이는 것은 시장조성자들만이 아니다. 외국인들은 지난 6일부터 24일까지 포스코홀딩스(3109억원), 포스코퓨처엠(2745억원)을 가장 많이 순매도했으며, 이외에도 에코프로머티(1456억원), 에코프로비엠(872억원), 삼성SDI(1887억원) 등을 팔아치웠다. 반면, 개인투자자들은 1위부터 4위까지 포스코홀딩스(3224억원), 에코프로머티(2891억원), 포스코퓨처엠(2686억원), 삼성SDI(1631억원) 순으로 가장 많이 순매수했다. 시장에서는 전기차에 대한 글로벌 방향성 자체는 유효하지만 2차전지에 대한 눈높이는 낮춰야 한다는 당부가 나온다. 정원석 하이투자증권 연구원은 "전 세계와 북미의 전기차 판매량 전망치 변화로 국내 이차전지 업종 주가의 적정 밸류에이션 배수 조정이 불가피하다"며 "주가는 전기차 수요의 불확실성, 2024년 미국 대선으로 인한 친환경 정책 변화 가능성, 유럽 내 중국 업체들과 경쟁 심화 등으로 대체로 좁은 박스권 흐름이 예상된다"고 내다봤다. /신하은기자 godhe@metroseoul.co.kr